看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌油(yóu)继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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