用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二(èr)阶段进(jìn)展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市(shì)以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大(dà)增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净亏损3干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新(xīn)高(gāo)之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构(gòu)参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定(dìng)增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件(jiàn)服务(wù)企业(yè)的会(huì)计(jì)电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业(yè)级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是(shì)构建(jiàn)和(hé)运(yùn)营全(quán)球领(lǐng)先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完(wán)全基(jī)于(yú)互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台(tái)、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上(shàng干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在(zài)此期间(jiān)，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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