金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希根号20等于多少 化简 根号怎么算尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的背景(j根号20等于多少 化简 根号怎么算ǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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