5月10日，有(yǒu)消息(xī)称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调(diào)整(zhěng)协定存款及通知存款自(zì)律上限的通知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调(diào)中协定(dìng)存款更多(duō)是对(duì)公业务，而通知存款则集(jí)中于短期(qī)存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总(zǒng)经理(lǐ)助理兼(jiān)现(xiàn)金管理部(bù)总经理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)固定(dìng)收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信(xìn)基金、德邦基金(jīn)等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出(chū)于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的(de)考虑。对(duì)银行而(ér)言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是促进宏观(guān)经济复苏(sū)的(de)表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不会出(chū)现急转弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报(bào)记(jì)者：四(sì)大国有(yǒu)银行为何(hé)下调协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当(dāng)前调(diào)降更多是出于(yú)推进利率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有大(dà)行去(qù)年(nián)9月下调(diào)存款利(lì)率，中小银(yín)行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制发布《合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在(zài)相关(guān)指标中引(yǐn)入了存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)惩(chéng)罚措施(shī)。而此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三(sān)家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背景下(xià)，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害>邹德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定(dìng)价(jià)压力(lì)较大且存款(kuǎn)持续高(gāo)增的情况下，压降存(cún)款成(chéng)本成为改(gǎi)善息(xī)差的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)传导较弱(ruò)，下(xià)调(diào)协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限有利于对(duì)公(gōng)客户留存的活期资(zī)金(jīn)投向实体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年(nián)来(lái)市场利率整体下行(xíng)，实体经济综合融资成本不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩(suō)明(míng)显；第三，企(qǐ)业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降(jiàng)导致存款增长(zhǎng)比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化(huà)，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协(xié)定存款和(hé)通知存款介于(yú)活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自(zì)2022年(nián)存款(kuǎn)自(zì)律机制对于(yú)活期存款与定期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通知(zhī)存款自律上(shàng)限下调(diào)也是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自(zì)身经营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺(shùn)应(yīng)市(shì)场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债(zhài)成本，有利(lì)于(yú)提升银(yín)行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金脱(tuō)实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管(guǎn)控(kòng)，贷款利(lì)率则为下限管控，近年来贷款利率下(xià)限管控彻(chè)底取(qǔ)消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自律机(jī)制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经(jīng)历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调(diào)整(zhěng)更多(duō)是(shì)延(yán)续(xù)去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民(mín)超(chāo)额(é)储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，延续近期银(yín)行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行(xíng)高(gāo)息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利(lì)率机制创设(shè)以来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上(shàng)忽略了这(zhè)些介于活期(qī)和定期存款之间(jiān)的(de)存款的利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要(yào)一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行(xíng)一季度净息(xī)差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)可以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大(dà)趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大(dà)。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发(fā)达地区(qū)地方债发(fā)行利(lì)差降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的(de)发债主体，其信(xìn)用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一(yī)方面也代(dài)表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的(de)第一年，我们仍面(miàn)临(lín)内生动力(lì)不强需求不足的情况，央(yāng)行已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实(shí)体(tǐ)经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效(xiào)降低了(le)实体综合(hé)融资成本(běn)，后续需要财(cái)政(zhèng)政策产业政策(cè)等(děng)配(pèi)套政(zhèng)策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短(duǎn)期(qī)调整政策(cè)利率的概(gài)率不大，但仍会维(wéi)持资(zī)金合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的环境(jìng)，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的概(gài)率不大(dà)，而(ér)存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍(réng)存(cún)在，而是否进一步下(xià)调要(yào)看银行(xíng)自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代(dài)表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。在存款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作为合格(gé)审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率。我们认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳(wěn)定商业银行净(jìng)息差(chà)进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边际弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银(yín)行(xíng)间利率下(xià)行，叠加银行存款定(dìng)价(jià)下调(diào)，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息周期基(jī)本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商业银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制(zhì)商业银(yín)行的(de)定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行(xíng)仍有净息差(chà)压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降182向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害BP，银行息差压力加剧明显(xiǎn)，监(jiān)管层面有动力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障(zhàng)银行合理(lǐ)利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压(yā)力(lì)不大的基础上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行负债及经营(yíng)压力

　　中国基金报：协(xié)定(dìng)存款、通(tōng)知存款利(lì)率自律上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是普(pǔ)遍现象，此(cǐ)次(cì)政策调(diào)整有望带(dài)动中小银行主动跟随下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前经济下行影响，投资者悲(bēi)观预(yù)期被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银(yín)行(xíng)存款端(duān)，此(cǐ)次存款利率下调(diào)也有(yǒu)望带(dài)动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放(fàng)了(le)以下信(xìn)号：①减轻银行息差压(yā)力。本(běn)次下(xià)调将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资(zī)产端(duān)让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企(qǐ)业及居民的短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企业(yè)投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看(kàn)，本次下调对市场的影(yǐng)响集中(zhōng)在(zài)以下两点：①规(guī)范银行的协定存款(kuǎn)定价(jià)秩序，减少存款定价的无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中小银行的协(xié)定存款和(hé)通知(zhī)存款定价(jià)过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律机制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较(jiào)小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市(shì)场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款收(shōu)益(yì)，使得对公客户活(huó)期存款收(shōu)益向对私客户看齐(qí)，一方面有(yǒu)助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方(fāng)面有利于引导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)投资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低(dī)了银行负债成(chéng)本，目前上市银行(xíng)协定存(cún)款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计(jì)行业资金成(chéng)本(běn)可(kě)以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻银行负(fù)债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端成(chéng)本(běn)的下降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强，进一(yī)步打开了(le)资(zī)产端收益率下(xià)行的空(kōng)间，或带动债券收益率不(bù)断下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：近年来(lái)，贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行使得商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有(yǒu)进(jìn)一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实(shí)体经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权平均利率(lǜ)创有统(tǒng)计以来新低(dī)，2022年(nián)12月金融(róng)机(jī)构人(rén)民币贷款加(jiā)权(quán)平(píng)均(jūn)利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各行在存款市(shì)场(chǎng)上的(de)竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存款市场(chǎng)份额考(kǎo)核(hé)压(yā)力(lì)使得各(gè)行下调(diào)存款利率(lǜ)动力(lì)不足，同样(yàng)2020年以来上市银(yín)行(xíng)存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷(dài)款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定(dìng)的合(hé)格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降低全社会无风险收益(yì)率，利多(duō)永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下(xià)降(jiàng)的趋(qū)势和空(kōng)间。从银(yín)行角度，2018年以来(lái)由(yóu)于存款定期化，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同(tóng)时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面(miàn)有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看，存款利(lì)率下调带(dài)动流(liú)动性(xìng)继续进入(rù)债市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重(zhòng)定价(jià)等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款利(lì)率降低有助于压低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好债券，同时(shí)股(gǔ)票(piào)市场中，对流动性敏感的股(gǔ)票(piào)也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来看，是(shì)否(fǒu)意味着货币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕(yù)延(yán)续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策(cè)执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季(jì)度(dù)货政例(lì)会均表(biǎo)明当前货币政策基(jī)调未(wèi)变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)”仍(réng)是(shì)第(dì)一要(yào)求(qiú)，而在(zài)此基础上(shàng)强调“着力支持(chí)扩(kuò)大(dà)内需(xū)，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次(cì)调降(jiàng)意味着(zhe)当(dāng)前长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一(yī)调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率(lǜ)下(xià)调并不(bù)等于(yú)政策利(lì)率就必须进行对(duì)等(děng)下调(diào)，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性(xìng)以及安全(quán)性

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：当(dāng)前利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者(zhě)应该如(rú)何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投(tóu)资(zī)工具(jù)应该兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下(xià)，短债基金以及其他固收类基(jī)金(jīn)在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款和相当部(bù)分的银行理财(cái)产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平还是从信用利差(chà)，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头环境仍(réng)未(wèi)改变，但一(yī)致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进(jìn)一(yī)步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续或进入震荡(dàng)环(huán)境(jìng)，而存量博弈(yì)交易(yì)下也可能会(huì)放大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于(yú)普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者来(lái)说(shuō)，在这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量选择防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规(guī)避市(shì)场波动，例如货(huò)币基金(jīn)，而短债基(jī)金(jīn)中要选择久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治(zhì)局会议从疫情后稳(wěn)增长转向中长期(qī)调结(jié)构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市场(chǎng)对经济的(de)“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此(cǐ)股票(piào)市场(chǎng)也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休(xiū)整(zhěng)期，高股息(xī)策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前环境(jìng)下，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利(lì)率环境，需要我们识别金(jīn)融(róng)陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的(de)所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而言(yán)，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金经(jīng)理管理自己的(de)钱袋(dài)子。具备(bèi)一定(dìng)投资能力(lì)和风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士(shì)可(kě)通过理(lǐ)财和投资试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风(fēng)控(kòng)，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投资者在评(píng)估自(zì)身风险承受能力后可(kě)适当考虑公募货(huò)币基金、公(gōng)募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较(jiào)低(dī)、支(zhī)取相(xiāng)对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害