总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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