衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(k乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思>uò)进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(mě乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思i)国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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