随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到(dào)港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加(jiā)上(shàng)全(quán)球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于(yú)全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数的(de)基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续(xù)。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强10克是几两韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承(chéng)压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在(zài)于(yú)国外能源的(de)回(huí)落背景下(xià)供应的(de)回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧(jiù)较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是优(yōu)先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利润并(bìng)10克是几两不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱(jiǎn)出口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么(me)这部分用量仍(réng)能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占全国(guó)产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪(xù)和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年(nián)出口(kǒu)相对去(qù)年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价(jià)格重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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