金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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