本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利(lì)润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yu向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害án)和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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