今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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