金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(p克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思iān)弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做(zuò)多(du克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心建议(yì)。

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