北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所(s揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音uǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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