券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能(nén亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁g)力(lì)，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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