今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(j人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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