看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(sh氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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