5月以来，港股(gǔ)市(shì)场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年内收益(yì)告(gào)负(fù)，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额(é)增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基(jī)金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比(bǐ)，看好人工智(zhì)能(néng)、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流(liú)入(rù)达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明(míng)显，且(qiě)再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广印信是什么意思？ 印信和书信一样吗发(fā)港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前(qián)二。而(ér)易(yì)方(fāng)达、富国(guó)基(jī)金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场(chǎng)规(guī)模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌(diē)，恒生指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数在(zài)同(tóng)日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧(rèn)性，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限到期带来(lái)的债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内地互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式(shì)出台了制造(zào)设备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大(dà)主要有(yǒu)基本面以及资(zī)金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市(shì)场对于(yú)国(g印信是什么意思？ 印信和书信一样吗uó)内疫后复(fù)苏有较高的(de)预(yù)期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们确(què)实看(kàn)到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较(jiào)一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对(duì)于国内经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期(qī)开始修正，整(zhěng)体盈利端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美(měi)经济(jì)相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化(huà)还是需要更(gèng)长时(shí)间，但大(dà)概率还是会(huì)发生的(de)，在这(zhè)个(gè)过(guò)程(chéng)中的波折就对(duì)应着(zhe)人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)和港股的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新(xīn)药等细分领域(yù)投资(zī)机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)港股市场估值水平已处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，具(jù)备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美(měi)银行业(yè)危(wēi)机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股持续回调，整体表(biǎo)现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外(wài)流动性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值(zhí)水平(píng)，港股吸(xī)引力或(huò)许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调较多(duō)的细分板块或许是值得关注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创新(xīn)药(yào)等(děng)，若未来(lái)市场进(jìn)一(yī)步回暖，科技领域(yù)、港股创新药(yào)以及(jí)消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好(hǎo)平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更(gèng)有价值的(de)细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有望成为全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美股市的表(biǎo)现(xiàn)，未来人工(gōng)智(zhì)能应用或利好科技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向需要更多更先进的(de)疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期(qī)投资(zī)价值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数(shù)据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经(jīng)济数据(jù)对港股(gǔ)资(zī)金面会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性(xìng)持(chí)续承(chéng)压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者美国经济下(xià)滑比预期更快这二者中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发生时(shí)，我(wǒ)们可能(néng)就会看到人民币汇率的(de)走强，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期(qī)更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多(duō)关注(zhù)互联网、创新药(yào)等高弹(dàn)性板(bǎn)块。因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议(yì)更(gèng)多关注个股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位于历(lì)史偏低水平(píng)。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋(qū)势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场(chǎng)已经price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联(lián)储暂停加息虽在节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)难判断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期受(shòu)益(yì)于国内经济(jì)复苏(sū)的消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港股印信是什么意思？ 印信和书信一样吗市场由于(yú)其离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体(tǐ)波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资人可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以采(cǎi)取基金定(dìng)投的方式(shì)投(tóu)资于港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗