在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(n辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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