5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价(jià)格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方(fāng)开出了(le)要求：1中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方(fāng)，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权支付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需(xū)要(yào)获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàn中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵g)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的(de)主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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