今(jīn)年以来(lái)基金(jīn)代销机构被(bèi)基(jī)金公司解(jiě)约的情形明显增多。

　　近日，又有多家基(jī)金(jīn)公司发布与基金代(dài)销机构解约的公告(gào)。截至6月1日(rì)，今年(nián)以来已有18家(jiā)基(jī)金(jīn)公司宣布与28家基金代销机(jī)构终止合作。而从机构(gòu)类(lèi)型看，中小型独立基金销(xiāo)售机构居(jū)多，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，近年(nián)来由于经营不善(shàn)或违规，已有多(duō)家基金销(xiāo)售机构主动或被动注销牌照。

　　业内(nèi)人士认为(wèi)，基金(jīn)公司与基金销售机构之间的合作本就是双向选择(zé)，在高质量发展背景下(xià)，基金公司严格筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效(xiào)的主流(liú)选(xuǎn)择。未(wèi)来，基金(jīn)代销行业优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日(rì)，西(xī)部利(lì)得基金发布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基(jī)金办理(lǐ)该(gāi)公司旗(qí)下基金的(de)相关销售业务。值(zhí)得注意的是，今(jīn)年以来(lái)，还有方正富邦(bāng)基金(jīn)、平安基金，以及海富通基(jī)金停止了与浦领基金(jīn)的基金销(xiāo)售合作关(guān)系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛基(jī)金发(fā)布公告(gào)，经与北(běi)京虹点基金销(xiāo)售有限(xiàn)公司、上海凯石财富(fù)基金销(xiāo)售有限公司协(xié)商一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构将(jiāng)不再代理销售(shòu)公司旗下所(suǒ)有公(gōng)募基金。

　　就(jiù)在此前(qián)的5月18日(rì)，长盛(shèng)基金(jīn)也发布公告(gào)称，与方德保险代(dài)理有限公(gōng)司(sī)、民商基金销售（上海(hǎi)）有限公(gōng)司协商一(yī)致，自(zì)2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机(jī)构将不再代(dài)理(lǐ)公(gōng)司旗下所有公募基金。自(zì)公告之日起，上(shàng)述(shù)公司(sī)不再办理本公司旗下基金的(de)开户、认购、申购(gòu)等基金买入(rù)的相关业务(wù)，只保留赎回业务，直至所有客户(hù)赎回(huí)全部份(fèn)额。而在今年4月，西部(bù)利得基金、上银(yín)基(jī)金也终止了与(yǔ)民商(shāng)基金的基金(jīn)销售合作，上银基金(jīn)则(zé)于(yú)2月终止与该机(jī)构的合作关系，但也有宝盈(yíng)基金、万(wàn)家(jiā)基金新增(zēng)与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月(yuè)1日(rì)，今年以来，已有18家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司宣(xuān)布与(yǔ)28家基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金公司(sī)终止合计7家独立(lì)基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了(le)合计17家独立基金销售机构的代销合作，其(qí)中包括1家保险公司；4月，有5家基金(jīn)公司(sī)终止了合计(jì)6家独(dú)立基(jī)金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基金(jīn)公司宣布终止了合(hé)计(jì)12家基金(jīn)代销机构的合作(zuò)，这(zhè)其中(zhōng)包括独立基金销售机(jī)构、银行和保险。

　　目(mù)前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关系的基(jī)金公(gōng)司最(zuì)多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金(jīn)解除合作关系最为频繁，3月以来(lái)几乎每月都会和基金(jīn)代销机构解除(chú)合作关系，目前已累计(jì)解约11家，海(hǎi)富(fù)通基金(jīn)今年2月(yuè)和(hé)3月分别解除5家合作关系(xì)，已累(lèi)计10家。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助推降本增效

　　整体来看(kàn)，前述被解(jiě)约的基金销(xiāo)售机构(gòu)多(duō)为中小型机构。

　　业内(nèi)人士表示，随着代销机(jī)构数量(liàng)增多及监管趋严，近(jìn)几年公募(mù)基金公司对于代销机构的选择(zé)标准也(yě)在提高。在高质量发展背(bèi)景下(xià)，严格筛(shāi)选基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构，也是实现降本增效的一大(dà)举措。

　　一(yī)家基金公(gōng)司(sī)内部人员表示，基金公司终(zhōng)止与销售机构的(de)合(hé)作，无(wú)非是以下三种情(qíng)况：一是基金销量一直(zhí)得不到有效增长，对基金公司整体基(jī)金(jīn)销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受到监(jiān)管处(chù)罚；三(sān)是销(xiāo)售机(jī)构(gòu)主业发生改变。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样终止过(guò)一轮(lún)，理由无(wú)非就是(shì)这些。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今(jīn)年以来权(quán)益市场(chǎng)低迷，基金销售困(kùn)难也加速了对尾(wěi)部销售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意义(yì)，只是(shì)徒增后台工作量。”

　　华林证(zhèng)券(quàn)董事(shì)总(zǒng)经理贾志也表示，基金(jīn)公(gōng)司终止与代销机(jī)构的合作(zuò)，通常(cháng)是基金(jīn)代销机构销售(shòu)能力较弱，且又(yòu)受到(dào)监管的(de)处罚，就会很果断地解除合作关系。“基金公司与(yǔ)基金代(dài)销机(jī)构的(de)合作是(shì)市场化(huà)的，要(yào)考虑(lǜ)维护成本与合(hé)作的潜力，基金公司(sī)会依据自身(shēn)的(de)发展状况有选择(zé)的与基金代(dài)销机构合(hé)作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责(zé)人(rén)透(tòu)露，其(qí)所在公司选择基金销售(shòu)公司，有一套完整的(de)基金销售评估(gū)办(bàn)法(fǎ)，比如基(jī)金销售保(bǎo)有规模、机(jī)构成(chéng)立时间、综合能力，以及与哪(nǎ)些公司合作等都(dōu)是考(kǎo)核的要(yào)素，其中(zhōng)，要求(qiú)其(qí)公募基金(jīn)销售保有规模排名(míng)排(pái)名(míng)前(qián)100，是硬性指标。

　　“跟基金(jīn)销售机构合作后，需要对接系统，每年要付出系(xì)统维护成本(běn)，很多销售(shòu)公司(sī)一年的保(bǎo)有(yǒu)量也(yě)没有多少，甚至都覆盖(gài)不了成本。”据(jù)该负责人(rén)透(tòu)露，即便是前100名，也(yě)有相当一(yī)部分达不(bù)到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选择，基金(jīn)公司希望能有销售(shòu)能力强的机构合(hé)作，头部(bù)代销(xiāo)机构(gòu)也会对基金(jīn)公司的投研能力(lì)，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的(de)要求(qiú)。

　　此外，另(lìng)据某基(jī)金研究(jiū)人士称，目(mù)前基(jī)金代(dài)销的机构主要(yào)分为银行(xíng)、第三方基金销售机构，以(yǐ)及(jí)券商，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比(bǐ)如，银(yín)行(xíng)在(zài)渠道方面(miàn)基础较强，更(gèng)擅长固收(shōu)类(lèi)产品的服务，第三方销售渠道线上渠(qú)道较(jiào)强，尤(yóu)其是蚂蚁(yǐ)、天天等(děng)互联网平台流量形成显著护城(chéng)河，随着AI演进，领先(xiān)地位将更加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下(xià)营(yíng)业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益(yì)类产品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表示，未来的基(jī)金销售(shòu)市场，主(zhǔ)要还是在(zài)银行渠道和头部互(hù)联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容忽(hū)视的(de)力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续(xù)

　　近(jìn)年来，马太效应依然是基金销售行业所(suǒ)面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国(guó)基金业协(xié)会(huì)最新公布的(de)公募基金销(xiāo)售(shòu)保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售增长最(zuì)为明显(xiǎn)，互联网流量优势继续发力，银行、三方、券商(shāng)代销占比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三(sān)方独立基金销售渠道中，头部(bù)机构竞争优势更为突出。截至今年一(yī)季度末，公募基金(jīn)销售保有规模(mó)前100强中，21家(jiā)独立基金销(xiāo)售(shòu)机构保有2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而(ér)前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天天基金、腾安基金(jīn)合计保有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在末位的(de)泛(fàn)华(huá)普益基金(jīn)销售有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，其(qí)非(fēi)货币市场公募(mù)基金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾(wěi)差距十分明显，未上榜的独立基(jī)金销售机构保(bǎo)有规模(mó)则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月(yuè)1日，在全市(shì)场(chǎng)473家(jiā)基(jī)金代销(xiāo)机构中(zhōng)，目前共有26家基金销售机构的(de)代销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同时(shí)，也有111家基(jī)金销售机构代销数量(liàng)不足(zú)百(bǎi)只(zhǐ)。而在115家独立基金销(xiāo)售机构中，15家代销数量在7000只以(yǐ)上，17家(jiā)代销(xiāo)不足白(bái)只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基(jī)金公司(sī)合作。

　　实际上，近些年来基(jī)金销售行(xíng)业分化(huà)更(gèng)趋明显，不少中(zhōng)小型纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同基(jī)金销售(shòu)机(jī)构(gòu)在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有限公司向中国证券(quàn)监督(dū)管理(lǐ)委(wěi)员会提交了注销公募证券(quàn)投资基(jī)金销售业务许可证的(de)申请，根据《行政(zhèng)许可法》《证券投资(zī)基金法》《公开(kāi)募集证券投资基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)监(jiān)督管理办(bàn)法》等有关(guān)规定，中国证券监(jiān)督管理委员会决(jué)定(dìng)注销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司公募证券(quàn)投资(zī)基(jī)金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注(zhù)销永(yǒng)鑫保险销售服务有限纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(xiàn)公(gōng)司公募证券投资(zī)基金销售业(yè)务许(xǔ)可证的公(gōng)示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一家主动注销基金销(xiāo)售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上(shàng)，近(jìn)年来(lái)，有不(bù)少基金代销机(jī)构由(yóu)于经营困(kùn)难等原因，主动注销(xiāo)基金(jīn)销售牌照，退出(chū)竞(jìng)争(zhēng)行业。比如河(hé)南安存基金(jīn)、科地瑞(ruì)富基金(jīn)、晟视天下基金(jīn)、植(zhí)信基金(jīn)、唐(táng)鼎耀华基金等(děng)多家机构都(dōu)选择主动注销基(jī)金代销牌照(zhào)。

　　不过(guò)，也有机构是由于违规等原(yuán)因被(bèi)吊销(xiāo)牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上(shàng)海(hǎi)久(jiǔ)富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金、大(dà)泰金石(shí)基金等第三方代销机(jī)构也被吊销了牌照。

　　业内人(rén)士认为(wèi)，严(yán)监管态势下，未来基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　编辑(jí)：舰(jiàn)长

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