今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块虎门销烟发生在哪里是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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