近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的(de春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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