为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)201克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思9年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思n>一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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