今年以来基金代销机构被基金公司解(jiě)约(yuē)的情形明显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基(jī)金公司(sī)发布(bù)与基金代(dài)销机构(gòu)解(jiě)约的公告。截至6月1日(rì)，今年以(yǐ)来已有18家基金公司宣(xuān)布与28家基(jī)金代(dài)销机构终止(zhǐ)合作。而(ér)从机构类型看，中小型独立基金(jīn)销售机构居多，此外，也(yě)有银行(xíng)和保险。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，近年来(lái)由于经营不善或违规，已有多家基金销售机构主动或被动(dòng)注销牌(pái)照。

　　业内人(rén)士认(rèn)为，基金(jīn)公司与(yǔ)基金销售机构之间(jiān)的(de)合作本(běn)就是(shì)双向选择，在高(gāo)质量发展背景下(xià)，基(jī)金(jīn)公司严(yán)格筛选代销机构也是降本增(zēng)效(xiào)的主(zhǔ)流选择。未来，基金代销行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集终止(zhǐ)与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日(rì)，西部利得基(jī)金发布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦领(lǐng)基金办理(lǐ)该公司旗(qí)下基(jī)金的相关销售业务。值(zhí)得注意的(de)是，今年以来，还有(yǒu)方正富(fù)邦基金、平(píng)安基金，以及海富通基金(jīn)停止了与浦领基金的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告(gào)，经与北京虹点基金销售(shòu)有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司协(xié)商一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基金销售机(jī)构将不再代理(lǐ)销(xiāo)售公司旗下所有公募基金。

　　就在此前的5月(yuè)18日，长盛(shèng)基金也发布公告(gào)称(chēng)，与方德(dé)保险代理有限公司(sī)、民商基金销售（上海）有限公(gōng)司协商一致，自2023年(nián)5月18日起，上(shàng)述基金销售机构将不(bù)再代理公(gōng)司旗下所(suǒ)有公募基金。自(zì)公告之日起，上述公司(sī)不再(zài)办理本(běn)公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购等基金买入的相关业务，只保留赎回业(yè)务，直至所(suǒ)有客(kè)户赎(shú)回全部(bù)份额。而在今年4月，西部利(lì)得基金(jīn)、上银(yín)基金也(yě)终(zhōng)止了与民商基金的(de)基金销(xiāo)售合作，上(shàng)银基(jī)金则于2月终止(zhǐ)与该机构(gòu)的(de)合(hé)作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增(zēng)与民商基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日，今年以来，已(yǐ)有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司宣布与28家基(jī)金代销机构终止合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公司(sī)终止(zhǐ)合(hé)计7家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构(gòu)的(de)合(hé)作；3月(yuè)，有8家基金(jīn)公(gōng)司终(zhōng)止了合计17家(jiā)独(dú)立基金销售(shòu)机(jī)构的代(dài)销合作(zuò)，其中包括(kuò)1家保险(xiǎn)公司；4月，有5家(jiā)基(jī)金公司终止了合计6家(jiā)独立基金销售(shòu)机构的合作；5月以来，则已有(yǒu)9家基金公司宣布(bù)终止了合计(jì)12家(jiā)基金代销机构的合作(zuò)，这其中包括独立基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)、银行和保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代销机构中(zhōng)，正融(róng)基金解除合(hé)作关系的基金公司最(zuì)多(duō)，年内已有5家(jiā)；而基金公(gōng)司中，长盛基金解除合作关系最为(wèi)频繁(fán)，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代(dài)销机构解除合作关系，目前(qián)已累计解约11家(jiā)，海富通基金今年(nián)2月和(hé)3月分别(bié)解除5家合作关系，已累计10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代销机(jī)构

　　助推(tuī)降本增效(xiào)

　　整体来看，前述被解约的基(jī)金销售机构多为(wèi)中小型(xíng)机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)代销机构数量增多(duō)及监管趋严，近几年公募(mù)基(jī)金公司对于代(dài)销机构的(de)选择标准也在提高。在高质(zhì)量发展背景(jǐng)下，严格(gé)筛选基金代销机构，也是(shì)实(shí)现(xiàn)降本增效的一大举措。

　　一家基(jī)金公司(sī)内部(bù)人员表示，基金(jīn)公司终(zhōng)止与(yǔ)销售(shòu)机(jī)构的合作，无非是以(yǐ)下三种情况：一是基(jī)金销量一直得不到有效增长，对基(jī)金公司整体基金销售贡(gòng)献不大；二是受到监管处(chù)罚；三是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年就(jiù)这(zhè)样(yàng)终止(zhǐ)过一轮(lún)，理由无非(fēi)就是这(zhè)些。”但该内部人员也坦(tǎn)言(yán)，今年以来权(quán)益市(shì)场低迷，基金(jīn)销售(shòu)困难也加(jiā)速了对尾部销(xiāo)售机(jī)构的淘汰。“上(shàng)太多销售(shòu)合作机构，没有太(tài)大(dà)意(yì)义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总经理贾志也表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止与代销机构的(de)合作，通常(cháng)是基金(jīn)代销机(jī)构销售能(néng)力(lì)较弱，且又(yòu)受到监管的处罚，就会(huì)很果断地解除(chú)合作关(guān)系。“基金公司与基金代销机(jī)构的合(hé)作是市场化(huà)的(de)，要考虑维护成本与合作的(de)潜力，基金公司会依据自身的发(fā)展状况有选择的与(yǔ)基金代销机构合(hé)作。”

　　北方一家公(gōng)募(mù)公司(sī)渠道(dào)负责(zé)人透露，其(qí)所在公司(sī)选择(zé)基金销售公司(sī)，有一套完(wán)整(zhěng)的基金(jīn)销售评(píng)估办法，比如(rú)基(jī)金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能力，以(yǐ)及与哪些(xiē)公司合作等都是考核的要素，其中，要求其公募基金销领略的意思售保有规(guī)模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合作后，需(xū)要对接系统(tǒng)，每(měi)年要(yào)付出(chū)系统维护(hù)成本(běn)，很(hěn)多销售公(gōng)司一年的保有量也没有多少，甚至都覆盖不了(le)成本(běn)。”据该负责(zé)人(rén)透露，即(jí)便(biàn)是前100名，也有相(xiāng)当一(yī)部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选择，基金公(gōng)司希望(wàng)能(néng)有销售能(néng)力强(qiáng)的机(jī)构合作(zuò)，头部代销机(jī)构也会对(duì)基金公司的投研(yán)能力(lì)，管理规模，也(yě)有一定(dìng)的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目前基金(jīn)代销的机(jī)构(gòu)主要分为银行、第三方基金销售机构，以及券(quàn)商(shāng)，从禀赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道(dào)方面基(jī)础较强(qiáng)，更擅(shàn)长固收(shōu)类产品的服务，第三(sān)方销售渠道线上(shàng)渠道较强，尤(yóu)其(qí)是蚂蚁(yǐ)、天天(tiān)等互联网(wǎng)平台(tái)流量形成显(xiǎn)著(zhù)护城(chéng)河，随着AI演进(jìn)，领先地位将更加夯实，而券商是(shì)以线下营业部为(wèi)抓手，对权益类(lèi)产品(pǐn)服务能力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的(de)基金销售市场，主要还是在银行渠道和头部互联网(wǎng)公司，券(quàn)商作为后起之(zhī)秀(xiù)，也是(shì)不容忽视的力量。

　　马太效应显(xiǎn)著

　　基金代销行业(yè)优胜劣汰(tài)或(huò)将持续

　　近年来，马太(tài)效应依(yī)然是基金销售行业所面临的(de)重要趋(qū)势。

　　中(zhōng)国基(jī)金业协会(huì)最新公布的公(gōng)募基(jī)金销(xiāo)售保有量数据显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)，三方(fāng)机(jī)构销售增长最为明(míng)显，互联(lián)网流量优势(shì)继(jì)续(xù)发力，银行、三方(fāng)、券商代销占比已从(cóng)过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基(jī)金销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机构(gòu)竞争优势更为突出(chū)。截(jié)至今年一季(jì)度末，公募(mù)基金销售保有规模(mó)前100强(qiáng)中，21家独立基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)保(bǎo)有2.81万亿非货币市场公募基金(jīn)。而前三(sān)名蚂蚁基金(jīn)、天(tiān)天基金、腾(téng)安(ān)基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比(bǐ)这21家中排在(zài)末位的泛华普益基金销(xiāo)售(shòu)有限公(gōng)司，其非(fēi)货币市(shì)场公募基金保(bǎo)有规(guī)模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未(wèi)上榜领略的意思的独立基金销售(shòu)机构保有规模则(zé)更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全(quán)市(shì)场473家基金代销机构中，目前共有26家基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构的(de)代销基金(jīn)数量在7000只(zhǐ)以上，与(yǔ)此同时(shí)，也(yě)有(yǒu)111家基金销售机构代销数量不(bù)足百(bǎi)只。而在115家独立基(jī)金(jīn)销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代销不(bù)足白只(zhǐ)。其中，还(hái)有6家目前只跟1家基(jī)金公司(sī)合作(zuò)。

　　实际上，近些年(nián)来基金销售行业分化(huà)更趋(qū)明(míng)显，不(bù)少中小型基金销售机构在行业大洗牌中(zhōng)退(tuì)场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)显示，近期(qī)深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券监(jiān)督管理委员会(huì)提交了(le)注(zhù)销公(gōng)募证券投资基金销售业(yè)务(wù)许可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销售机构监(jiān)督管理办法》等(děng)有关(guān)规定，中(zhōng)国证券监督管(guǎn)理(lǐ)委员(yuán)会决定注销深圳前海凯恩斯基(jī)金销(xiāo)售有限(xiàn)公司公(gōng)募证券投资(zī)基金(jīn)销售业(yè)务许可证(zhèng)。

　　同样是在4月(yuè)，上海证监局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公司(sī)公募证券投(tóu)资基金(jīn)销售业(yè)务许可证的(de)公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前第一家主动注销基金(jīn)销售(shòu)牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年(nián)来，有不(bù)少基(jī)金代销机构由于经营困(kùn)难等原因(yīn)，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争行业。比(bǐ)如河南安(ān)存基金、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基金(jīn)、植信(xìn)基金、唐(táng)鼎(dǐng)耀华(huá)基金(jīn)等多家机构都(dōu)选(xuǎn)择(zé)主动注(zhù)销(xiāo)基(jī)金代销牌照(zhào)。

　　不(bù)过，也有机构(gòu)是由于违规等原(yuán)因被吊(diào)销(xiāo)牌照(zhào)，比如(rú)，去年12月，上海(hǎi)证(zhèng)监局发布消(xiāo)息，宣布(bù)注(zhù)销上海久富财富基金(jīn)销售牌照(zhào)。此前，泰(tài)诚财富(fù)、财路基(jī)金、大泰金(jīn)石基金等第三方代(dài)销机(jī)构(gòu)也被吊销了牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，严监管态势下，未来基金代销行(xíng)业优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰生(shēng)态或(huò)将持续。

　　编辑(jí)：舰长

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