本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提(tí)供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰。

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