本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quá妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确n)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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