曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等(děng)多个(gè)光环(huán)的(de)“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式(shì)被(bèi)定性为(wèi)“非(fēi)法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司(sī)无(wú)法与实际(jì)控制人张劲(jìn)取得(dé)联系，无法(fǎ)确定其失联的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“圆(yuán)方(fāng)投资(zī)”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案数据，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件正在进(jìn)一步侦(zhēn)办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投(tóu)资(zī)的(de)背后正是(shì)雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君华(huá)集团，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省(shěng)政(zhèng)府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅(lǚ)等(děng)众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了公司(sī)的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资(zī)源(yuán)、供应链服务(wù)等核心(xīn)领域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新(xīn)突破，同时(shí)围绕主业(yè)布(bù)局开(kāi)展产业投资及(jí)城市综(zōng)合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭(píng)借独一无二(èr)的供应(yīng)链业(yè)务迅速提升资产规模(mó)，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的(de)雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子，以所(suǒ)谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借各类金(jīn)交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面(miàn)向自(zì)然人发(fā)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年4月开(kāi)始出现理财产品(pǐn)发生大(dà)面积逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在(zài)2021年(nián)12月出具(jù)的兑付计划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期的产(chǎn)品(pǐn)其(qí)余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台实(shí)物资产(chǎn)兑付补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节前(qián)夕的首(shǒu)次兑(duì)付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回(huí)款计划未能按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司外部(bù)协调资金的努力(lì)，也未能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但(dàn)不(bù)同(tóng)的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的(de)是一个(gè)庞大的(de)融资(zī)网络(luò)，涉及(jí)企业数量(liàng)高达63家(jiā)，除了或(huò)明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是否为公司(sī)的供应商或客户，并说(shuō)明公司是(shì)否参与雪(xuě)松(sōng)信托产品底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层(céng)资(zī)产原本就是雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸(mào)易”，即(jí)通过在体系内(nèi)的“闭(bì)环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而(ér)获取(qǔ)更(gèng)多(duō)融资，这(zhè)与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠(kào)自己，公(gōng)司员(yuán)工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机(jī)的，尽快(kuài)向公(gōng)司(sī)反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的，也可(kě)以(yǐ)和公司(sī)提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目，把(bǎ)这家(jiā)名声不显的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用(yòng)虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲(jìn)本人所(suǒ)做出(chū)的承诺三番五次食言，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通(tōng)告中所披露的(de)圆方投资只是雪松系金融业(yè)务的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露(lù)，由于涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦(zhēn)部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资的调查早已(yǐ)在持(chí)续(xù)进(jìn)行，对于张(zhāng)劲及(jí)其(qí)他多为(wèi)雪(xuě)松(sōng)系高管的(de)控制也(yě)早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常公告披(pī)露(lù)此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑(xíng)事(shì)强制措施，意(yì)味着基本案情(qíng)已调(diào)查(chá)清楚，对于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊状态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪(xuě)松(sōng)控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多次通过(guò)电(diàn)话(huà)、微(wēi)信等方式(shì)与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本人取得联(lián)系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团(tuán)的董事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人(rén)物(wù)林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾(céng)在集(jí)团内主管资金的头(tóu)号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在半年前就已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年(nián)亏(kuī)损已经再次发(fā)布退(tuì)市风(fēng)险提示。

　　另一(yī)家A股主要(yào)上市公(gōng)司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月(yuè)4日公(gōng)告称，山东能源集团(tuán)新材(cái)料(liào)公司要(yào)约(yuē)收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购系山(shān)能新材料作为重整投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾(téng)达将易(yì)主山东国资(zī)。

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