财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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