北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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