金融界4月21日(rì)消息 国家外(wài)汇管理局(jú)新闻(wén)发言人王(wáng)春英21日在国新办新闻发布会上表示，近年来，外(wài)资(zī)投(tóu)资人民币资产规模总体上升，中(zhōng)国(guó)逐(zhú)步成(chéng)为新兴经济体吸收证(zhèng)券投资的(de)主(zhǔ)力。

　　去年(nián)在高通胀反函数的性质是什么意思，反函数得性质压(yā)力(lì)下，美联储快速收紧货币政策(cè)，美元汇率利率(lǜ)都(dōu)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)抬(tái)升。全球(qiú)各(gè)国吸收跨(kuà)境债(zhài)券投资规模明显减少(shǎo)，主要新兴经济体股票市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)了资(zī)金回(huí)撤。在这样的(de)情况下，中国也面临中美利差倒挂，证券市(shì)场外资也(yě)有所(suǒ)调整，但整体还是保(bǎo)持(chí)了稳定。境外央行和银行类机构投资中国的债市表现(xiàn)是相对稳定的，股票市场外(wài)资总体呈现(xiàn)净流入。证券投资项下(xià)资本流动变化，没有改变中国国际收支总体平衡的大局。

　　近几(jǐ)个(gè)月随(suí)着内外部环境的(de)改善，外资对中国证券投资(zī)总体是(shì)向好的。首先，中国的经济稳(wěn)步(bù)恢(huī)复，市场(chǎng)预期得到提振。境外投资者对人民(mín)币(bì)资产的投资热情(qíng)明显回升。其次，受多方因素影响(xiǎng)，近期美元(yuán)汇率和(hé)利率(lǜ)从高位回落(luò)，中美十(shí)年(nián)期国债(zhài)收益率倒(dào)挂(guà)程度趋(qū)向收敛，已经从最高(gāo)的1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)收窄了一(yī)半(bàn)，当前是0.7个百分点左右。2023年1月份，外资净买入(rù)境内股票创历史(shǐ)新高(gāo)；3月份，外资持有境内债(zhài)券余额环(huán)比(bǐ)回升(shēng)。

　　王春英分析(xī)，未(wèi)来(lái)人民币资产的几个(gè)特点还会(huì)吸引境外投资(zī)者稳步投资中国证券市场。中(zhōng)国(guó)人民(mín)币(bì)资产具有几个特点：综合回报稳定、投资(zī)价值高、多元化配置需求(qiú)比(bǐ)较(jiào)强。

　　第一，人(rén)民币的币值(zhí)稳定(dìng)，境外(wài)投资者持有人民币资产汇兑影响相对平稳。近年(nián)来(lái)，人民(mín)币汇率展现出稳健(jiàn)性的特征，始终在合(hé)理均衡(héng)水平上保持基本稳(wěn)定(dìng)。即使是外部环境复杂多变(biàn)的2022年，人民币(bì)汇率(lǜ)的波动幅度也(yě)明显低(dī)于日元、英(yīng)镑(bàng)、欧元以及主要新兴市(shì)场(chǎng)货币。所以持有(yǒu)人民(mín)币(bì)资产，汇兑的(de)波动(dòng)影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)相对平稳(wěn)的(de)。

　　第二，人民币资(zī)产(chǎn)在全球具(jù)有分散化投资价值(zhí)，可(kě)以更(gèng)好地满足境(jìng)外投资者(zhě)多元化配置需(xū)求。中国的经济周期和主要发达经济(jì)体不(bù)同步，我们宏观经济政(zhèng)策以我为主，利率(lǜ)、汇(huì)率以及资产价格走势(shì)相对独立，在全球资(zī)产配置中有(yǒu)非常好的分散化的效果。做投资的(de)都(dōu)理解这(zhè)一(yī)点，也都非常喜欢(huān)这一点。同时，中国的债券(quàn)市(shì)场(chǎng)从规模看居全球第二(èr)位，这意味着我们的流动性好，人(rén)民币资产(chǎn)兼具安全性(xìng)和流(liú)动性的特征(zhēng)，已经逐步成为准安全资(zī)产。

　　第三，人民币债券价格(gé)稳定、投资回报稳定。人民币(bì)债券投资回(huí)报波动率(lǜ)在(zài)全球处于低位，回报波动率比较反函数的性质是什么意思，反函数得性质低意味着投资回报(bào)更(gèng)加稳(wěn)定。经测算，去(qù)年人(rén)民币(bì)国债(zhài)指(zhǐ)数月(yuè)度(dù)回报年化波(bō)动率(lǜ)是2.4％，美债的(de)波动率水平是6.6％。这个比较显(xiǎn)示(shì)出人民币债券价格是稳定的，投资回报是稳定的。

　　还有(yǒu)第四个特征，中国(guó)国内股票估(gū)值低，投资(zī)前(qián)景良好(hǎo)。无(wú)论(反函数的性质是什么意思，反函数得性质lùn)从市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率(lǜ)等指标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相对偏低，所以投资价值比较高，而且潜在风险比较(jiào)低(dī)。

　　王(wáng)春英(yīng)表示(shì)，总的来(lái)看未(wèi)来中国经济回(huí)升向好(hǎo)，金融市场开(kāi)放也会稳步推进，外(wài)资(zī)仍有流入空间。当前，在我国证(zhèng)券(quàn)市场中，无论债(zhài)券还是股票外资(zī)占比(bǐ)都是偏低的，所(suǒ)以外(wài)资投资(zī)空(kōng)间还是比较大(dà)。

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