大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(t徐海为是谁？ǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占徐海为是谁？全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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