随(suí)着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补充使用(yòng)量gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(liàng)。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全(quán)球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年(nián)国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现(xiàn)去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出(chū)口(kǒu)只是(shì)供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供给(gěi)海外其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期的变(biàn)化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大(dà)。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口(kǒu)数(shù)量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前(qiágpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pan)格局，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的(de)到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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