钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒100块钱值多少美元，100美元是几百元钱体APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价(jià)持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的(de)新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合(hé)作设(shè)立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在(zài)其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等(děng)工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十(shí)分自信，其在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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