总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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