北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可投快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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