5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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