金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiā大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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