衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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