金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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