总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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