为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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