踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tó妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ng)时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确有三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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