金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(x特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本(bě特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么n)5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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