随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看(kàn)好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会(huì)。他(tā)认为AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波(bō)动(dòng)。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大(dà)重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报数据(jù)显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季(jì)度(dù)小幅(fú)减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年(nián)底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银(yín)华心享一(yī)年持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的(de)是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大(dà)幅(fú)提(tí)高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港股仓位(wèi)从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前十大重仓股变(biàn)动较大(dà)。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持了精测电子(zi)，较去年(nián)底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意(yì)的是(shì)，上述“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继(jì)续(xù)升级，居民消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益(yì)共同(tóng)点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一革命性(xìng)的技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要(yào)关注的是，AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的(de)看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个季度的去库存，有望(wàng)在今年下 半年(nián)重启上(shàng)行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对(duì)于新能源(yuán)板块的担忧(yōu)讨论，更多是对(duì)于一个下(xià)跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反应(yīng)。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们(men)认为(wèi)新能源板块(kuài)的(de)风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段(duàn)，具(jù)有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基(jī)金平(píng)均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股(gǔ)票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看(kàn)，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信(xìn)澳新(xīn)能源产业(yè)为例，该基(jī)金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位(wèi)列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯(kē)迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持(chí)，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基(jī)于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待(dài)人工智能(néng)

　　今日，中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货(huò)币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行(xíng)的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期(qī)的变化调整了(le)一部分科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为例，该基(jī)金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目前(qián)持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先我们相信这(zhè)是一项会对目前(qián)的(de)生产和生活方(fāng)式(shì)带(dài)来重大(dà)变化(huà)的(de)技(jì)术变革，值得我们投(tóu)入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目(mù)前(qián)还无(wú)法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格局带来的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)不能(néng)给出大部分(fēn)公司(sī)一个相(xiāng)对清晰的(de)定价，因此我们(men)一季(jì)度暂时还没有(yǒu)明显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期变(biàn)化导致部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平处于历史较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，而这两个(gè)行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了一(yī)季报在一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认为的受(shòu)益(yì)环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本原理告(gào)诉(sù)我们(men)，价值(zhí)会随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动(dòng)。所以在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们(men)的(de)投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金(jīn)在一季(jì)度减持了中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的(de)变化(huà)。对中国经济(jì)的(de)长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供(gōng)的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热点(diǎn)不断切换的市(shì)场中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事，需(xū)要(yào)随时准备(bèi)证伪自(zì)己的观(guān)点，需要保持(chí)学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平(píng)的一天。

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