钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度大(dà)大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录(lù)得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具(jù)体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归(guī)母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的(de)联合(hé)银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了(le)资(zī)金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情(qíng)况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布(bù)数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(di古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口àn)池(chí)行业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能(néng)成为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技(jì)在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆(qìng)市合(hé)川区(qū)工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效(xiào)益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了(le)，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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