在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否(fǒu)以(yǐ)及何时会(huì)陷入衰退之际，大(dà)型基(jī)金经理(lǐ)们(men)并没有坐等答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的(de)专业选股人士将资金(jīn)从银行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用事业(yè)和基(jī)本消费(fèi)品等(děng)在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和(hé)做空的对(duì)冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股(gǔ)票与防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年(nián)以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(sī)(这些公(gōn擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句g)司的命运取(qǔ)决(jué)于商业周(zhōu)期(qī)的(de)起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来(lái)的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍(réng)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句在加剧，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的(de)偏好与去年不(bù)同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓(màn)延(yán)，主动(dòng)型(xíng)基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周期股。这(zhè)一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联(lián)储有(yǒu)能力通(tōng)过积(jī)极(jí)的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观(guān)情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据(jù)进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股(gǔ)票(piào)，债(zhài)券(quàn)比2009年以来的任(rèn)何(hé)时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的(de)是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号(hào)配置资产的计算机驱(qū)动策略(lüè)形(xíng)成了(le)鲜明(míng)对比。由于股市稳(wěn)步上涨和(hé)市场波动性下(xià)降，趋势追踪(zōng)基金和(hé)波动性目标基金等系统(tǒng)性资(zī)金管理公司(sī)近几个月增加了股票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的投(tóu)资者仓(cāng)位(wèi)模型(xíng)最能说明这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化基金(jīn)继续抢(qiǎng)购股票，而自(zì)由裁(cái)量投(tóu)资者的敞口(kǒu)已(yǐ)降至一年区间的底部(bù)。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感的量(liàng)化投资者，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告称，持(chí)续数(shù)月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的(de)抛(pāo)售可能会促使(shǐ)量化(huà)基(jī)金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于(yú)预(yù)期的经济数(shù)据和(hé)企业财报也提(tí)振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预(yù)期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美(měi)国企业重(zhòng)回增(zēng)长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴，过早地(dì)为(wèi)经济衰退做准备(bèi)而(ér)采取防御措施，最终可(kě)能(néng)会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往在衰退前的6个(gè)月内(nèi)表(biǎo)现优异。直到真(zhēn)正的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防御(yù)性股(gǔ)票(piào)才开始大放异彩，尽管它(tā)们的(de)领先(xiān)地位(wèi)通常会在(zài)下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句