衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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