金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性不朽的意思(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　不朽的意思　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务不朽的意思上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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