在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一(yī)季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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