总市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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