踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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